第5章 第二項基本原理：市場是非理性的[第2頁/共2頁]

查爾斯・麥基去，猖獗地追逐它，億萬人同時被一個夢幻迷住，對此緊追不捨，直到他們的重視力被一個新的、比先前阿誰更有胡想力的玩意兒吸引疇昔。

我們已經重視到市場普通走在經濟前麵，但是，正如1929 年的這場遊戲清楚地演示的，偶然候晴雨表裡會有水。

一個小實驗

這裡有個小實驗，用它來講明市場偶然也會緩慢地與實際擺脫。挑選外彙市場停止這項實驗，假想某一天歐洲的外彙買賣環境。歐洲人當然不但願代價大起大落。花了整整一個上午研討疇昔24 小時環球金融動靜，他們猜想歐洲時候下午四五點鐘時，美國人起床後會乾甚麼，他們是賣出美圓，還是買入美圓？細心研討統統賣出或買進的來由後，歐洲人必須決定當美國彙市開市時在美圓對德國馬克上是看空還是看多。我們假定絕大多數來由支撐看空，然後你也挑選做空。

當美國人在倫敦時候下午四五點鐘開端買賣時，第一個隨機擾動即將呈現。這時你將體味到一種非常奇特的感受：一旦代價開端有了第一個藐小的竄改，它將以獨特的體例影響你顛末沉思熟慮才做出的全部邏輯推理，並且這些影響將支撐代價持續朝前走下去。如果美圓如同預期的那樣下跌了，你的勝利將是龐大的。你會想，“我早曉得它會如許”。一點兒也不奇特，“任何買進美圓的定見都是笨拙的”。但是，如果美圓開端上漲，俄然間你腦海中統統的買出去由大大增加分量，“我真傻，它當然會漲”。此時你火急想竄改本身的頭寸，即便任何人都曉得市場代價的這類小小竄改無足輕重。

鬱金香第一次呈現在歐洲是1559 年的事情，當時參議員赫華彪炳格愛好彙集奇花異草，有朋友從君士坦丁堡給他送來一箱鬱金香球莖，他把這些鬱金香種在德國奧格斯堡的花圃裡。這些鬱金香吸引了很多人的重視，隨後幾年鬱金香在上層社會越來越風行，特彆是在德國和荷蘭，以極高的代價從君士坦丁堡訂購鬱金香已經成為一種時髦。到了1634 年，這類時髦越來越提高，從那年開端，荷蘭敷裕階層以為，貧乏鬱金香是冇有層次的意味。

阿誰期間一頭肥壯的公牛才值120 弗羅林，4 600 弗羅林是一大筆財產。彆的一種被稱為“總督”的罕見鬱金香，一株的代價是：24 車的糧食、8 頭肥豬、4 頭奶牛、4 桶啤酒、1 000 磅奶油和幾噸的乳酪。